Informations réglementaires

Au Canada, la réglementation sur les valeurs mobilières exige des gestionnaires de portefeuille qu'ils se conforment à certaines règles à l’égard des conflits d’intérêts. Il nous importe de vous communiquer les méthodes par lesquelles nous identifions et traitons les conflits d’intérêts, de même que la façon dont nous veillons à en minimiser les conséquences.

Nous considérons un conflit d’intérêts potentiel comme étant toute circonstance dans laquelle nos intérêts ou ceux de nos employés peuvent s’avérer incompatibles ou divergents par rapport à ceux de nos clients ou d’autres individus ou entités qui utilisent nos services.

Nous prenons des mesures raisonnables pour repérer tous les conflits d’intérêts importants existants ou qui sont raisonnablement prévisibles. Nous évaluons ensuite le niveau de risque associé à chaque conflit. Nous évitons toute circonstance comportant un conflit d’intérêts important ou qui présente un risque trop élevé pour la clientèle ou l’intégrité des marchés. Dans toute autre situation comportant un conflit d’intérêts, nous nous assurons que des mesures appropriées sont mises en place de manière à traiter le conflit au mieux de vos intérêts. 

Nous pourrions être en conflit d’intérêts dans nos rapports avec :

• les émetteurs de titres reliés;
• les conseillers et les courtiers reliés;
• les autres sociétés liées;
• nos employés et nos gestionnaires de portefeuilles;
• nos clients.

Les sections qui suivent décrivent chacun de ces conflits d’intérêts potentiels, les effets qu’ils pourraient avoir pour vous et la façon dont nous les traitons.

Une personne ou une société est un « émetteur relié » si, par la possession, l’administration ou le contrôle des titres comportant un droit de vote ou de participation ou autrement, (i) cette personne ou cette société est un porteur de titres influent de BNT, (ii) BNT est un porteur de titres influent de cette personne ou de cette société, ou (iii) la personne ou société et BNT sont des émetteurs reliés à une même tierce personne ou société.

Une personne ou une société est un « émetteur associé » s’il existe, entre l’émetteur ou le porteur vendeur plaçant les titres et nous, un émetteur relié à BNT ou un administrateur, partenaire ou dirigeant de BNT ou d’un émetteur relié à BNT, une relation qui pourrait amener le souscripteur ou l’acquéreur éventuel prudent des titres à avoir des doutes sur notre indépendance vis-à-vis de l’émetteur ou du porteur vendeur.

En date du 3 février 2025, la liste des émetteurs reliés de BNT qui sont des émetteurs assujettis en vertu des lois sur les valeurs mobilières au Canada, s’établissait tel que décrit ci-dessous. Une brève description de la relation qui existe entre BNT et chacun de ses émetteurs reliés est également fournie :

• Banque Nationale du Canada (BNC) : banque à charte constituée en vertu de la Loi sur les banques (Canada) et émetteur assujetti qui détient indirectement 100 % des actions votantes et participantes de Trust Banque Nationale inc. 
• Canadian Credit Card Trust II :  fiducie dont la BNC est l’administrateur et dont les titres sont offerts au public, ce qui en fait un émetteur relié.
• Fonds négociés en bourse (FNB) de BNI : Banque Nationale Investissements inc. ( BNI), une filiale à part entière de la BNC, est le gestionnaire de fonds d’investissement des FNB BNI. BNT est le gestionnaire de portefeuille des FNB BNI. Financière Banque Nationale inc. (FBN) agit comme courtier désigné et courtier de l’ensemble des FNB BNI. 
• Fonds BNI : BNI, une filiale à part entière de la BNC, est le gestionnaire de fonds d’investissement de tous les Fonds BNI (incluant notamment les Portefeuilles Méritage, tels que listés au prospectus des Fonds BNI, mis à jour tous les deux ans). 
• Fonds communs CWB : CWB Gestion de patrimoine Ltée, une filiale à part entière de la Banque Nationale du Canada, est le fiduciaire, le gestionnaire en fonds d’investissement, le gestionnaire de portefeuille et le placeur principal des fonds CWB Onyx et du fonds CWB Core Equity Fund, tels que listés au prospectus des Fonds CWB, mis à jour tous les deux ans.

BNT a la relation décrite ci-haut avec ces émetteurs reliés et avec la Banque Nationale du Canada (BNC). BNT ou ses administrateurs, dirigeants ou employés, peuvent, de temps à autre, recommander que vous exécutiez une opération ou vous fournir des conseils à propos d’un titre émis par des émetteurs associés ou reliés. Si vous désirez des informations supplémentaires concernant la relation entre BNT et ces émetteurs associés ou reliés, veuillez contacter votre représentant chez BNT.

Dans le cadre de l’exercice de ses activités en qualité de gestionnaire de portefeuille, BNT peut, à l’occasion, exercer les activités suivantes relativement à la BNC ou à d’autres émetteurs reliés à BNT et, dans le cadre d’un placement, relativement aux titres de la BNC et d’autres émetteurs associés à BNT :

a) acheter ou vendre des titres de la BNC ou d’autres émetteurs reliés ou associés à BNT;

b) formuler des recommandations concernant des titres de la BNC ou d’autres émetteurs reliés ou associés;

c) avec le consentement préalable écrit du client, exercer son pouvoir discrétionnaire pour acheter ou vendre des titres de la BNC ou d’autres émetteurs reliés ou associés;

d) acheter ou vendre des titres émis par des fonds communs de placement privés gérés par BNT ou des sociétés du même groupe.

De plus, la BNC ou tout autre émetteur relié ou associé peut être créancier garanti à l'égard de titres détenus dans les comptes de clients de BNT, y compris des parts de fonds communs de placement privés gérés par BNT.

BNT ou ses administrateurs, dirigeants ou employés, peuvent donc recommander que vous exécutiez une opération ou vous fournir des conseils à propos d’un titre émis par des émetteurs associés ou reliés. Avant d’exercer tout pouvoir discrétionnaire à l’égard d’un compte géré sur les titres d’un émetteur relié ou associé, nous vous informons du fait que les titres visés sont ceux d’un émetteur relié ou associé et nous obtenons votre consentement écrit préalable.

BNT a comme politique de respecter intégralement toutes les lois sur les valeurs mobilières applicables et de présenter toute l’information requise lorsqu’elle agit à titre de conseiller relativement aux titres de la BNC et d’autres émetteurs reliés ou associés à l’égard de BNT, notamment dans les cas suivants :  

- dans le cadre d’un achat ou d’une vente de titres d’un émetteur relié ou, dans le cadre d’un placement relativement à des titres d’un émetteur associé, informer le client par écrit de la nature de la relation ou de l’association entre le conseiller et l’émetteur des titres;

- lorsque BNT achète des titres auprès d’une filiale ou d’un membre du même groupe ou vend des titres à une telle filiale ou à un tel membre, l’opération sera conclue, relativement à un titre donné, à un prix, majoré des frais de courtage applicables à l’opération, qui est aussi ou plus avantageux que celui offert par un courtier tiers ne faisant pas partie du même groupe dans le cadre d’une opération sans lien de dépendance.

En raison de notre affiliation à la BNC et à ses filiales, nous avons mis en place des politiques visant à parer aux conflits d’intérêts existants ou raisonnablement prévisibles et à nous assurer que nous agissons dans votre meilleur intérêt.

BNT est dûment inscrite à titre de gestionnaire de portefeuille. De plus, la BNC, l’actionnaire principal de BNT, est également un actionnaire important de plusieurs courtiers et conseillers (voir énumération ci-bas), ce qui signifie qu’elle détient, directement ou indirectement, plus de 20 % de toute catégorie ou série de titres à droit de vote. Par conséquent, BNT est reliée à ces courtiers ou conseillers. Bien que les administrateurs et dirigeants puissent exercer des fonctions dans plus d’une de ces sociétés, celles-ci sont exploitées en tant qu’entités juridiques distinctes.

• Banque Nationale Épargne et Placements inc.
• Banque Nationale Investissements inc.
• Financière Banque Nationale inc.
• National Bank of Canada Financial Inc. 
• NBC Financial Markets Asia Limited
• NBC Global Finance Limited 
• Société de fiducie Natcan
• NatWealth Management (USA) Inc.
• CWB Gestion de patrimoine Ltée
• CWB Wealth Partners Ltd.
• Canadian Western Financial Ltd.

De temps à autre, ces entités peuvent collaborer en vue d’offrir des produits et services dans l’intérêt de nos clients. Il est cependant entendu que, dans ce cas, aucun échange de renseignements sur le client ne pourra avoir lieu sans obtenir, au préalable, le consentement exprès et écrit de celui-ci. Afin de gérer ces conflits d’intérêts au mieux des intérêts du client, BNT s’assure de vous divulguer, verbalement ou par écrit, la relation entre BNT et ces courtiers ou conseillers reliés. 

De plus, en conformité avec la Loi sur les sociétés de fiducie et les sociétés d’épargne (Québec) et les règles internes de BNT, si BNT conclut un contrat avec une partie intéressée, c’est-à-dire une personne ou un groupe de personne qui détient un contrôle sur BNT, ce contrat peut devoir être soumis au comité d’éthique et au conseil d’administration pour approbation, selon les circonstances. BNT s’assure ainsi que ces contrats ne sont pas moins avantageux que s’ils avaient été conclus dans des conditions de concurrence normale, et en particulier qu’aucun contrat ne soit signé au détriment de ses clients.

Dans le cours normal de leurs activités, nos administrateurs, dirigeants, employés, représentants et agents pourraient se trouver dans des situations où leurs intérêts personnels entrent en conflit avec ceux d’un client.

Nous nous sommes donc munis d’un Code de conduite et de déontologie (« le Code »), d’un Manuel de conformité et de politiques internes afin d’identifier et de gérer ces conflits au mieux des intérêts de nos clients. 

Ces documents prévoient, entre autres, que nos employés ne doivent jamais favoriser leurs propres intérêts au détriment de leurs responsabilités envers les clients ou envers BNT et qu’ils ne doivent, en aucun cas, exercer une pression indue sur les clients pour les forcer à acquérir un produit ou un service. Ils soulignent également le fait que tout conflit d’intérêts important (existant ou raisonnablement prévisible) doit être traité de façon juste, équitable et transparente, au mieux des intérêts des clients. 

Voici quelques règles dont il est question dans ces documents :

• Information confidentielle : il est interdit aux employés d’utiliser de l’information confidentielle acquise dans le cadre de l’exercice de leurs fonctions dans le but d’obtenir un avantage personnel ou d’en faire bénéficier une tierce partie. Ceci inclut l’information concernant les clients, les transactions ou les comptes client. Les employés ne peuvent profiter d’une situation en vue d’obtenir un avantage de quelque nature que ce soit.
  
  
• Cadeaux, divertissements et compensations : il est interdit aux employés d’accepter des cadeaux, divertissements, rémunérations et toute forme de compensation susceptible d’influencer les décisions à prendre dans le cadre de l’exercice de leurs fonctions et de compromettre ou donner l’impression de compromettre leur indépendance. Toute décision doit demeurer objective et impartiale, dans le meilleur intérêt de nos clients. Les employés ne peuvent recevoir, sans l’approbation préalable de BNT, des formes de rémunération autres que celles que BNT leur verse. BNT veille à ce que les pratiques de rémunération des employés ne soient pas incompatibles avec leurs obligations envers les clients.
  
  BNT prend des mesures raisonnables pour s’assurer que ni elle ni aucune personne agissant en son nom ne paie ni n’accepte d’honoraires ou de commissions, ni ne donne ou ne reçoive d’avantages non monétaires qui pourraient être contraires à une obligation de BNT envers ses clients ou entrer en conflit avec une obligation qu’aurait la société bénéficiaire envers ses clients.
  
  
• Activités externes : il est interdit aux employés d’exercer des activités susceptibles d’entrer en conflit avec leurs fonctions. BNT ne permet pas aux employés d’exercer des activités à l’extérieur de leurs fonctions sans son approbation préalable et sans s’assurer que ces activités ne compromettent les intérêts des clients ni ne nuisent à la réputation de BNT ou à celle de l’industrie. Si BNT ne peut pas dûment limiter tout conflit d’intérêts raisonnablement prévisible, elle ne permet pas l’activité externe.
  
  BNT prévient ce genre de conflits en exigeant de ses représentants qu’ils demandent l’autorisation avant de s’engager dans toute activité externe et en intégrant des dispositions strictes dans son Code concernant les activités externes. BNT considère également qu’un employé se trouve en situation de conflit d’intérêts raisonnablement prévisible lorsqu’il est désigné à titre de bénéficiaire de la succession d’un client, ou hérite de la succession d’un client de toute autre façon.
  
  
• Nominations à des conseils d’administration : les employés, membres de la direction ou administrateurs de BNT ne peuvent pas siéger comme administrateurs aux conseils d’administration de sociétés cotées en bourse (ou de sociétés qui pourraient être introduites en bourse). Dans de rares circonstances et s’il est établi qu’un mandat d’administrateur pourrait concorder avec les intérêts de BNT et ne pas être contraire aux intérêts des clients de BNT ni au processus de décision dans la gestion de portefeuille à BNT, ces activités pourraient être autorisées.
  Tout employé qui siège au conseil d’administration d’une société doit s’abstenir de voter sur toute question concernant la BNC, BNT et les membres de leur groupe, directement ou indirectement.
  
  
• Décisions d’investissement : BNT a mis en place des politiques et procédures visant à identifier tous les conflits d’intérêts importants (existants ou raisonnablement prévisibles) et à s’assurer que les décisions d’investissement et leur exécution soient effectuées dans le meilleur intérêt des clients.
  
  Les décisions d’investissement visant les achats et ventes de titres dans les portefeuilles des clients sont effectuées dans le cadre normal des affaires sans l’implication ni l’influence de la BNC ou de toute autre entité reliée ou affiliée à BNT. BNT maintient un processus décisionnel autonome dans la gestion des actifs de ses clients et dans la sélection de titres.
  
  Les gestionnaires de portefeuille de BNT prennent les décisions d’investissement en utilisant en toute indépendance leur capacité de jugement dans le domaine de l’analyse financière, sans aucune influence autre que celle du meilleur intérêt des clients.
  
  
• Éthique : le traitement équitable des investisseurs implique l’application des normes les plus strictes en matière d’intégrité et d’éthique professionnelle. Ce résultat s’obtient en veillant à ce que les employés, les dirigeants et les administrateurs de BNT se conforment en tout temps aux principes de conduite les plus stricts dans l’exercice de leurs fonctions, ainsi que dans leurs rapports avec les clients, les collègues, les concurrents et le public en général. Le personnel de BNT doit reconnaître, dans sa conduite et dans ses transactions personnelles, que les intérêts des clients de BNT doivent toujours avoir priorité sur leurs propres intérêts.
  
  Il incombe aux gestionnaires de portefeuille de BNT d’agir honnêtement, de bonne foi et au mieux des intérêts des clients de BNT, ainsi que de faire preuve du degré de soin, de diligence et de compétence qu’exercerait dans les circonstances un gestionnaire raisonnablement prudent. Ceci signifie également que le gestionnaire de portefeuille a l’obligation de choisir le meilleur placement pour un client donné, même si ce placement fait directement concurrence aux produits et services que nous offrons. Aucun gestionnaire de portefeuille n’est autorisé à émettre des recommandations dans le seul but de générer des revenus ou de faire la promotion de placements internes si ces recommandations ne sont pas dans le meilleur intérêt du client.
  
  BNT prend les mesures nécessaires pour s’assurer qu’elle-même et les sous-gestionnaires de portefeuille dont elle a retenu les services, le cas échéant, respectent la réglementation applicable dans l’exercice de leurs fonctions.
  
  Les employés, les dirigeants et les administrateurs de BNT sont tenus de se conformer aux dispositions du Code et, le cas échéant, aux règles des associations professionnelles qui régissent les activités professionnelles des employés de BNT, comme celles du Chartered Financial Analyst Institute et du Certificate in Investment Performance Measurement, aux règles applicables sur les valeurs mobilières et aux limites de gestion imposées par BNT. BNT s’est également dotée d’un Manuel de conformité traitant des situations propres aux activités de son personnel. Celui-ci réitère que le personnel ne doit jamais favoriser ses propres intérêts au détriment de ses responsabilités envers la clientèle et BNT.
  
  
• Transactions personnelles : les employés de BNT ont une obligation fiduciaire envers les clients de la société, obligation qui exige que chaque employé agisse exclusivement dans l’intérêt des clients de BNT et qu’il se conforme aux dispositions du Code à cet effet. Les intérêts des clients auront toujours priorité sur les transactions personnelles des gestionnaires de portefeuille et des autres personnes qui ont accès à des renseignements non publics sur les actifs en portefeuille, les activités boursières ou les programmes de placement en cours des clients. Par exemple, les comptes de courtage personnels des employés BNT font l’objet d’une surveillance et d’autres mesures spéciales afin de s’assurer que la priorité des employés demeure le service client.
  
  
• Juste répartition des occasions de placement : le traitement équitable des investisseurs est une politique fondamentale de BNT. BNT reconnaît son devoir de fiduciaire envers ses clients et s’assure d’un traitement équitable en matière de répartition des occasions de placement. Pour ce faire, BNT s’assure que lorsque les occasions de placement correspondent aux objectifs et aux contraintes d’investissement de plus d’un client et qu’elles surviennent en même temps ou à peu près, ces occasions sont réparties équitablement entre les clients.
  
  BNT a pour politique d’assurer un traitement équitable de tous les clients dans les situations dans lesquelles plusieurs comptes de clients participent simultanément à un programme d’achat ou de vente touchant le même titre ou à un premier appel public à l’épargne. Ceci est réalisé en effectuant une répartition proportionnelle entre les différents comptes concernés par la transaction au moment de la réception de l’ordre, et ce, au prix moyen d’exécution. Lorsqu’un ordre est partiellement exécuté, il est réparti sur l’ensemble des comptes affectés en respectant les normes de répartition proportionnelle d’origine. La méthode utilisée pour répartir les commissions est la même que celle décrite ci-dessus.
  
  BNT reconnaît qu’une règle unique et inflexible ne permet pas toujours un résultat équitable et raisonnable et qu’il peut par conséquent être souhaitable d’envisager d’autres solutions dans certaines circonstances. Cependant, le principe en cause demeure – se montrer équitable et raisonnable envers tous les clients en fonction de leurs objectifs et de leurs politiques de placement, et éviter tout favoritisme ou toute discrimination entre les clients.
  
  
• Meilleure exécution : l’obligation d’obtenir la meilleure exécution pour les opérations sur titres des clients fait partie de l’obligation fiduciaire de BNT. BNT prend toutes les mesures raisonnables pour assurer la meilleure exécution et obtenir le meilleur résultat possible pour les exécutions. Cela ne permet pas toujours d’obtenir le moindre prix pour un achat ni le prix le plus élevé pour une vente, mais repose sur toute une gamme de différents facteurs.
  
  La politique de BNT sur la meilleure exécution consiste à appliquer les mêmes normes et à utiliser les mêmes processus sur tous les marchés et entre tous les instruments financiers que nous négocions. Cependant, la diversité sur ces marchés et parmi ces instruments implique que différents facteurs soient pris en considération lorsque BNT évalue la nature de la politique sur la meilleure exécution dans le contexte d’instruments financiers et de marchés financiers différents.
  
  
• Vote par procuration : BNT a l’obligation fiduciaire d’agir dans le meilleur intérêt de ses clients. La politique en matière de vote par procuration de BNT vise à assurer que tous les votes à l’égard des titres détenus par des clients sont exercés dans leurs meilleurs intérêts. BNT est tenue de suivre les directives données dans la politique en matière de vote par procuration.
  
  Des conflits d’intérêts peuvent survenir lorsque BNT (i) est apparentée à un émetteur de titres ou (ii) entretient une relation commerciale importante avec un émetteur de titres (y compris d’autres mandats qui sont reliés à l’émetteur de ces titres). Certains portefeuilles peuvent contenir des actions ordinaires de la BNC (un émetteur relié de BNT). Il existe une possibilité de conflit entre les intérêts des clients et les intérêts de BNT ou de ses employés dans l’exercice des droits de vote sur les actions de la BNC. Il existe aussi un conflit d’intérêts raisonnablement prévisible dans l’exercice des droits de vote rattachés aux actions d’autres émetteurs, lorsque l’issue du vote pourrait avoir une incidence directe sur les actions de la BNC.
  
  Dans l'exercice du droit de vote par procuration, par souci d’équilibre entre les intérêts des clients et la volonté d’éviter les conflits d’intérêts ou la perception de conflits d’intérêts, les normes énoncées dans la politique en matière de vote par procuration permettent à BNT de respecter ses obligations fiduciaires et d’établir des directives pour les votes par procuration selon son jugement professionnel. Ceci permet à BNT de voter selon les intérêts des actionnaires uniquement, sans influence ou considération particulière pour la BNC ou un membre du même groupe.
  
  
• Rémunération : nous sommes rémunérés pour le travail que nous effectuons pour nos clients. Le montant de la rémunération peut varier selon le produit et le type de rémunération convenu avec les clients ou avec des tiers. Voici quelques exemples de modes de rémunération pouvant mener à un conflit d’intérêts et les mesures que nous appliquons pour les éviter :
  
  - Honoraires : les gestionnaires de portefeuille recevront des honoraires en fonction des services de gestion de portefeuille discrétionnaire rendus au client. Nous interdisons à nos gestionnaires de portefeuille de donner des recommandations dans le seul but de générer un revenu, et ce, sans que le client n’en bénéficie.
  
  - Rémunération liée au développement des affaires : les employés de BNT reçoivent une rémunération incitative lorsque le revenu qu’ils génèrent atteint un certain seuil. Nous interdisons à nos employés de donner des recommandations dans le seul but de générer un revenu, et ce, sans que le client n’en bénéficie. De plus, cette rémunération incitative est versée annuellement et ne représente pas la majorité de leur rémunération. Nous avons mis en place un programme de supervision visant à assurer que leurs recommandations conviennent aux objectifs et à l’horizon de placement des clients, ainsi qu’à leur profil de risque, à leur connaissance en placement et à leur situation financière globale.
  
  
• Erreur importante : les erreurs importantes doivent être corrigées d’une manière jugée appropriée par BNT sur la base des faits et des circonstances de l’erreur et en conformité avec les obligations fiduciaires respectives d’agir dans le meilleur intérêt des clients. Une politique et des procédures ont été établies pour gérer ces erreurs.

Références par des tierces parties ou entre BNT et les autres sociétés du groupe Banque Nationale
Des tierces parties peuvent, de temps à autre, référer des clients à BNT afin que ces derniers puissent obtenir nos produits et services. BNT peut également référer des clients à des tiers. Lorsque de telles références comprennent une commission, cette commission doit respecter la réglementation en vigueur et faire l’objet des divulgations requises auprès des clients référés. Ces divulgations permettent aux clients concernés de prendre une décision éclairée relativement à la référence et d’évaluer les conflits d’intérêts raisonnablement prévisibles. Toute entente doit être établie dans l’intérêt des clients et non uniquement dans le but de recevoir une commission.

BNT et les autres sociétés du groupe Banque Nationale effectuent entre elles ou avec des tiers des références de clients, en fonction des besoins de chaque client et, lorsque ceux-ci nous ont donné leur consentement. En tout temps, les références effectuées doivent prioriser les intérêts de nos clients, peu importe la commission ou les avantages reçus. Pour s’en assurer, un programme de référencement est en place afin d’encadrer ces pratiques.  

Si l’une des sociétés du groupe Banque Nationale n’offre pas un service dont un client a besoin, elle référera alors le client à une autre société du groupe offrant ce service. Un des exemples de référence type est lorsque la BNC réfère un client désirant ouvrir un compte de courtage à l’une de nos unités d’affaires qui offre ce type de service.

Certaines unités d’affaires du groupe Banque Nationale, dont BNT, sont inscrites en vertu de la législation sur les valeurs mobilières. Si vous êtes référé à une unité d’affaires pour un produit ou service exigeant une inscription en vertu de cette législation, cette unité d’affaires est responsable envers vous pour la prestation des services qui requièrent une inscription. 

Commissions de référencement
Les ententes de référencement de clients que BNT conclut de temps à autre avec d’autres membres du groupe, aux termes desquelles BNT réfère ses clients à d’autres membres du groupe ou reçoit des références de clients d’autres membres du groupe, prévoient le partage de commissions. Ces ententes de référencement ne font pas augmenter les coûts ou les frais se rapportant aux services fournis au client. Le client ne paie donc pas de frais plus élevés parce qu’une entente de référencement a été conclue entre BNT et un autre membre du groupe. Cependant, les commissions que BNT et l’autre membre du groupe partagent encouragent chacun à recommander des clients à l’autre. Le montant de la commission varie selon le membre du groupe qui participe à l’entente et selon que le client est référé à BNT ou par celle-ci.

Dans le cadre de nos ententes de référencement de clients, nous agissons toujours dans le meilleur intérêt de ceux-ci et chacun d’eux sera spécifiquement avisé par écrit des ententes de référencement de clients qui pourraient le concerner avant l’ouverture du compte ou la fourniture des services. L’information fournie vise à aider nos clients à prendre une décision éclairée relativement au référencement et à évaluer les éventuels conflits d’intérêts.

BNT et les membres du groupe ont adopté des politiques et des procédures pour veiller à ce que tout conflit d’intérêts important qui pourrait découler d’une entente de référencement de clients soit repéré, évité ou traité au mieux des intérêts de nos clients.

BNT ne sera pas une partie prenante et ne sera pas au courant de vos transactions particulières avec l’autre membre du groupe, sauf en ce qui concerne toute commission de référencement de clients générée ou toute autorisation particulière que vous pourriez donner au membre du groupe dans votre formulaire d’ouverture de compte pour lui permettre de continuer à vous offrir ses services.

L’offre de services de BNT en gestion de portefeuille est axée presque exclusivement sur les produits et services manufacturés et offerts par la BNC et ses filiales, notamment : les Fonds BNI, les caisses privées BNI, les fonds négociés en bourse de BNI, les billets liés, les certificats de placement garanti incluant ceux liés aux marchés émis par la BNC ou un membre de son groupe et les solutions de liquidité, comme la Solution de liquidité bonifiée.

En plus d'être une société liée et un actionnaire minoritaire de BNI, BNT agit comme fiduciaire, gardien de valeurs et gestionnaire de portefeuille de certains fonds et caisses privées BNI, lesquels lui paient, en contrepartie de ses services, des honoraires et frais de gestion.

Nous gérons ce conflit en évaluant les besoins et les objectifs de placement de chaque client et en nous assurant que le produit BNI répond aux besoins du client. Si tel n’est pas le cas, un produit concurrent lui sera offert. Nos employés ne reçoivent aucune rémunération ou avantage du fait de recommander un produit exclusif. Une revue diligente des produits offerts est effectuée en continu. 

Des restrictions sur la liquidité (ex.: période de détention) pourraient s'appliquer à certains placements, tels que les placements privés, alors que des restrictions en matière de revente pourraient s'appliquer à certains produits tels que les obligations, les produits structurés, les actions privilégiées, etc. Veuillez en discuter avec votre gestionnaire de portefeuille.

Certains fonds peuvent investir une partie de leur actif dans des titres d’émetteurs qui sont reliés ou associés au gestionnaire, à BNT ou aux membres de leur groupe et aux personnes qui ont des liens avec eux, y compris d’autres fonds d’investissement et d’autres véhicules de placement gérés par le gestionnaire ou le fiduciaire ou par un membre de leur groupe, comme des fonds négociés en bourse et des fonds d’investissement gérés par le gestionnaire. Le gestionnaire s’assurera que les placements effectués par les Fonds dans un fonds sous-jacent géré par le gestionnaire ou un membre de son groupe n’entraîneront pas une duplication des frais de gestion ou d’administration pour un même service.

Le gestionnaire, BNT, les membres de leur groupe et les personnes qui leur sont liées peuvent recevoir des honoraires ou une autre rémunération de ces émetteurs reliés ou associés. Le gestionnaire doit s’assurer que ces frais ne constituent pas un dédoublement des frais ou de toute autre rémunération versés par un fonds pour le même service et qu’ils sont fournis, au minimum, selon les modalités habituelles du marché.
 
La décision d’investir dans des fonds sous-jacents est prise en fonction de différents critères. Lorsqu’il doit choisir entre des produits comparables, mais offerts par des concurrents, le gestionnaire du fond peut préférer intégrer, dans le portefeuille du fonds, des fonds qui lui sont reliés ou associés.

De temps à autre, d’autres situations de conflits d’intérêts existants ou raisonnablement prévisibles pourraient survenir. BNT s’engage à continuer de faire le nécessaire pour repérer et traiter ces situations de façon équitable et raisonnable, compte tenu de la norme de diligence à laquelle nous sommes tenus dans nos relations avec notre clientèle.

BNT offre des services de gestion discrétionnaire de portefeuille à une clientèle institutionnelle. Lorsque vous concluez un mandat de gestion discrétionnaire avec BNT, BNT recommande que vos titres soient déposés dans un compte de garde ouvert auprès de la Société de fiducie Natcan, une société reliée de BNT dont le siège social se situe à Montréal. 

En plus des services de gestion discrétionnaire de portefeuille offerts, BNT, à titre de société de fiducie, offre également les services suivants : fiduciaire fiscal, services fiduciaire et testamentaire, services de garde de valeurs ou de dépositaire et des services spécialisés à une clientèle institutionnelle. 

Dans le cadre de la gestion de portefeuille, plusieurs renseignements d’ordre financier ou personnel devront être recueillis au sujet du client, par exemple vos nom et adresse, votre situation financière, votre profil de risque, vos objectifs de placement, votre horizon de placement et la provenance des fonds que vous investissez. Des renseignements sur vos représentants autorisés seront également requis, notamment leurs noms et adresses, leurs connaissances en matière de placement et la vérification de leur identité. Ces renseignements seront utilisés afin de nous conformer à certaines obligations réglementaires, notamment notre obligation de bien connaître nos clients, et afin de déterminer votre profil d'investisseur. Ces informations seront recueillies au moment de la signature du mandat que vous nous confiez et seront mises à jour annuellement par la suite.

Avant de faire une recommandation pour l’achat ou la vente de titres pour votre compte géré, BNT doit évaluer que toute mesure qu’elle prend relativement à un placement vous convient et donne préséance à vos intérêts.

Conformément à la réglementation, vous recevrez un relevé de compte au moins chaque trimestre. Ce relevé peut également vous être transmis mensuellement, si vous en faites la demande. Il inclut les données relativement à toutes les positions et transactions effectuées durant la période visée. On y présente également de l’information concernant les titres tels la quantité et les coûts, prix et valeur de chaque titre détenu. En ce qui concerne les opérations effectuées durant la période, le relevé indique la nature des opérations, les dates auxquelles celles-ci ont eu lieu ainsi que le nom et le nombre de titres impliqués.

Par ailleurs, BNT vous transmet chaque trimestre de l’information sur les principaux marchés financiers et les perspectives du gestionnaire de portefeuille à cet égard. Des rapports financiers semestriels et annuels présentant l’ensemble des portefeuilles de placement sont également transmis aux clients qui détiennent des Fonds BNI.  

Investir dans des instruments financiers, peu importe leur nature, implique des risques potentiels importants. Vous ne devriez donc pas accepter d’investir dans des instruments financiers si vous ne connaissez pas la nature et l’étendue des risques auxquels ceux-ci vous exposent. Ceci est aussi vrai lorsqu’il s’agit de confier un mandat de gestion discrétionnaire de portefeuille, car, en procédant de cette façon, vous mandatez un gestionnaire pour choisir les instruments financiers à votre place. À cet effet, nous vous avons préparé ce qui suit afin de mieux vous expliquer quels sont les risques liés à la gestion discrétionnaire et à l’investissement en général. Nous vous invitons à lire ces informations attentivement et à ne pas hésiter à communiquer avec le responsable de votre compte si toutefois vous aviez des questions. Il est important cependant de comprendre que cette liste n’est pas exhaustive et ne couvre pas tous les risques résultant de l’utilisation des instruments financiers disponibles dans le cadre des services que BNT vous offre.

Nous débuterons en vous expliquant la corrélation de base la plus importante en investissement : le rapport risque-rendement. Par la suite, nous aborderons les principaux types de risques inhérents à la gestion de placement, soit le risque de marché et le risque de gestion des placements.

Rapport risque-rendement
Le risque et le rendement sont étroitement liés. Ainsi, si vous cherchez à augmenter le potentiel de rendement de vos placements, vous devrez probablement accepter d’avoir recours à des instruments de placement comportant un facteur de risque plus grand (défini dans ce contexte comme le degré auquel peuvent varier la valeur au marché des placements et le taux de rendement). La valeur quotidienne des placements « risqués » tend à fluctuer plus fréquemment que les placements « sans risques »; plus les placements sont « risqués », plus l’ampleur des fluctuations sera grande. Étant donné que ces dernières peuvent donner lieu à l’augmentation ou la baisse de la valeur de ces placements, ceci se traduira par des gains sur certaines périodes de temps, et par des pertes à d’autres moments.

Les placements risqués offrent généralement un plus grand potentiel de rendement à long terme que les placements moins risqués. Cependant, étant donné que la variation de prix des placements risqués peut être beaucoup plus grande, ceci veut aussi dire que ces types d’investissements peuvent produire des pertes nettement plus grandes que les placements plus sécuritaires.

Chaque mandat de gestion est encadré par une politique de placement établie par le comité de placement du client, ou en collaboration avec BNT (communément appelée une politique de placement) et cette politique de placement définit la position du client sur l’échelle risque/rendement. Certaines mesures réglementaires la complètent selon les circonstances. BNT a pour obligation de gérer chaque mandat à l’intérieur des contraintes de gestion applicables.

Avant d’investir, vous devez établir judicieusement votre politique de placement ou établir soigneusement votre profil d’investisseur, selon le cas, et être confortable avec le niveau de risque correspondant.

Risque de marché
Le risque de marché est un type de risque inhérent à tout investissement dans les marchés financiers, de façon directe ou indirecte, que ce soit dans les titres de dette, les actions ou les produits dérivés. Il concerne l’imprévisibilité des rendements à court terme livrés par de tels investissements qui sont, dans certains cas, très volatils. Ces rendements sont impactés par le contexte économique, les événements politiques, la psychologie des investisseurs, ainsi que les fluctuations des taux d’intérêt et des devises.

Puisque BNT fait appel à diverses formes d’investissements dans les marchés financiers, telles que les actions, les titres de dette et les produits dérivés, vous devez être conscient que l’ensemble des sommes confiées à BNT seront exposées au risque de marché; votre mise de fonds (capital) n’est donc pas garantie. Toutefois, nous nous assurons que la répartition des investissements dans votre portefeuille respecte rigoureusement votre politique de placement. 

Risque de gestion des placements
Le risque de gestion des placements est lié aux choix stratégiques faits par les gestionnaires de portefeuille et aux transactions sur les titres individuels exécutées pour mettre en œuvre ces stratégies. Une décision de surpondérer ou sous-pondérer un titre en particulier, ou encore une classe d’actif, un secteur économique ou une région géographique, peut résulter en une performance positive ou négative en comparaison avec les indices de marché de référence.

Notre approche de gestion active du risque met l’accent sur la diversification des titres et des secteurs. Nos gestionnaires croient fermement qu’une saine gestion du risque réside dans la préservation du capital et un faible niveau de volatilité absolue. En ce sens, notre philosophie de gestion favorise les secteurs et titres de type « valeur » ainsi que les structures financières solides aux investissements surévalués ou de type « momentum ».

En retour des services de gestion de portefeuille qui vous sont rendus par BNT, vous devez payer des honoraires calculés en fonction de la grille d'honoraires incluse à votre convention de gestion discrétionnaire. Les honoraires de gestion de portefeuille de BNT sont généralement établis selon une échelle dégressive en fonction de la valeur du portefeuille. Ces honoraires sont calculés et facturés sur la base convenue avec vous. 

Les frais que vous payez affectent le rendement de vos placements. C'est pourquoi les rendements indiqués sur le rapport annuel sur le rendement de vos placements sont calculés nets de frais.

Certains frais et honoraires sont sujets aux taxes fédérales et provinciales applicables.

Des services indépendants de règlement des différends ou de médiation sont mis à votre disposition dans le but de traiter tout différend qui pourrait survenir relativement aux services de gestion discrétionnaire offerts par BNT.

À titre de client de BNT, vous avez le droit de déposer directement une plainte écrite à BNT qui s’assurera d’acheminer la plainte au service concerné, conformément à notre procédure interne de traitement des plaintes et de règlement des différends. Si le processus interne de règlement ne vous permet pas d’en arriver à une solution satisfaisante, vous pouvez demander à BNT de transférer votre dossier de plainte au Bureau de révision des plaintes clients de la BNC.

Si vous êtes un client du Québec, l’Autorité des marchés financiers vous offre également un service de médiation lorsque les mécanismes de traitement des plaintes et de règlement des différends que nous offrons ne permettent pas d’en arriver à un règlement satisfaisant. Dans ce contexte, vous pouvez nous demander d’acheminer directement votre plainte écrite à l’Autorité des marchés financiers afin que celle-ci puisse procéder à l’analyse de votre dossier et recommander, au besoin, le recours à la médiation.

En vertu de la réglementation existante, BNT doit vous aviser des informations suivantes :

a) Son siège social est situé dans la province de Québec.
b) Elle est une société non résidente dans les autres provinces et territoires du Canada.

Vous trouverez ci-après le nom et l’adresse des mandataires de BNT dans les provinces hors Québec où elle exerce ses activités:

1. Banque Nationale Trust est une marque de commerce utilisée par Trust Banque Nationale inc., une filiale en propriété exclusive de la Banque Nationale du Canada ci-après « BNC ».
2. MD COMPTE SURINTÉRÊT est une marque de commerce déposée de la BNC, utilisée sous licence par BNI.